Gửi bình luận
Koo nhận định: “Đây là dấu hiệu xấu khi nói đến kinh tế vĩ mô. Đối với cá nhân người dân và doanh nghiệp, có thể họ đang làm điều đúng đắn nhưng lại đang ‘giết chết’ nền kinh tế.”
Ngân hàng đầu tư Pháp Natixis đã phân tích 3.000 doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết từ năm 2021 đến tháng 3/2023. Họ nhận thấy, tăng trưởng chi tiêu vốn ở nước này không hồi phục sau khi lao dốc mạnh vào năm 2022.
Natixis nhận định: “Trung Quốc không ở thập kỷ mất mát như Nhật Bản vào những năm 1990. Dù chi phí đi vay thấp hơn, nhưng hầu hết các doanh nghiệp Trung Quốc đang giảm nợ, tăng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt và đầu tư ít đi do lợi nhuận trên vốn và niềm tin đi xuống.”
Natixis, doanh thu từ đòn bẩy và chi phí vốn của các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đã sụt giảm mạnh. Do tài sản của các doanh nghiệp tư nhân chiếm tới 32% lĩnh vực này, nên việc bù đắp đà tăng trưởng bằng các ngành khác trong ngắn hạn là điều khó khăn.
Song, Zhang Monan, phó giám đốc Viện Nghiên cứu châu Mỹ và châu Âu tại Trung tâm Trao đổi Kinh tế Quốc tế Trung Quốc, cho biết, không như Nhật Bản, giá tài sản ở Trung Quốc sẽ không đối mặt với cú sốc lớn.
Bà nói, kinh tế Trung Quốc đang trong quá trình chuyển đổi, các ngành công nghiệp truyền thống đang lùi lại phía sau. Dù các ngành mới phát triển nhanh chóng nhưng tốc độ tăng trưởng vẫn chưa thể bằng những “động lực” cũ.
Theo Zhang, Trung Quốc vẫn là một quốc gia đang phát triển và hoạt động tiêu dùng vẫn có khả năng tăng trưởng.
Bà cho rằng, Bắc Kinh đang thúc đẩy nhiều biện pháp cải cách khác nhau, khi rất nhiều người đặt câu hỏi tại sao không có đợt kích thích quy mô lớn nào. Trọng tâm đối với các nhà hoạch định chính sách là về trung và dài hạn.
Trong thông điệp gửi tới các doanh nghiệp tư nhân trong cuộc họp mới đây, Bắc Kinh đã đưa ra sự ủng hộ vững chắc về chính trị, nhằm mục đích vực dậy khu vực này, vốn là nền tảng cho tăng trưởng kinh tế, thị trường việc làm và đổi mới công nghệ.
Tuy nhiên, Magnus cho biết nếu không chuyển trọng tâm chính sách sang người tiêu dùng và dịch vụ, Trung Quốc khó có thể đưa đà tăng trưởng trở lại đúng hướng.
Mark Williams, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á tại Capital Economics, cho biết dường như việc đà tăng trưởng của Trung Quốc chậm hơn nhiều vào cuối thập kỷ này là điều không thể tránh khỏi. Theo ông, các nhà hoạch định chính sách có thể đẩy lùi nguy cơ suy thoái bằng cách bơm thêm tín dụng vào nền kinh tế.
Tuy nhiên, điều này sẽ lặp lại những sai lầm mà Nhật Bản mắc phải và cũng không phát huy hiệu quả, khiến nợ công tăng cao và tăng trưởng vẫn chậm lại trong vài năm tới.
Tham khảo SCMP
